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有效的利率传导机制至少具有两个特征。一是政策利率变动能够对各市场利率带来同向变动的引导作用。即政策利率向上变动，会带来货币市场、债券市场、信贷市场的向上变动，具体幅度根据各市场主体的属性存在差异。反之亦反。二是政策利率的传导具有相对合理、稳定和可控的市场化机制基础。从市场化程度较为成熟的西方国家看，在政策利率向各市场利率的传导过程中，充分依靠了市场的套利机制和市场参与主体对自身资产负债结构的调整能力，这一特征直接决定了利率传导的效率。比如短端利率走高，将带动融资人加大长端资金的融入，从而使得长端资金供不应求、利率走高，实现短端向长端的传导。同样，债券市场利率走高时，企业贷款融资需求和银行债券投资供给均将增加，导致贷款市场供不应求、利率上升，实现债券市场利率向贷款市场的传导。显然，上述传导效率的保障取决于市场参与主体对自身资产负债结构的调整能力和市场套利机制的成熟度，进而决定于各市场建设的市场化程度、成熟度以及参与主体的行为市场化程度。

不过，对于快递柜，快递员似乎也是有苦难言。“我们用这些快递柜还得交钱。”对于网友的责怪，在北京市马家堡地区从事快递行业的张师傅也有点委屈。按照他的说法，目前除了菜鸟智能柜，市面上主流的智能快递柜，如E邮柜、丰巢、速递易、近邻宝、格格小区在快递员投件时都要向快递员收费。

责任编辑：唐婧□本报记者张利静近期A股市场风格轮动较快，期指跨品种价差走势的趋势性不强，跨期套利赚钱效应不明显。分析人士指出，这是大的市场风格逻辑切换的前奏。本期邀请南华期货期指分析师姚永源对当下期指市场风格转换及市场投资情绪等方面进行分析。

来自运营商的声音同样表明，在5G时代，手机价格不会成为“门槛”。中国移动方面表示，已启动“中国移动5G终端先行者计划”，联合产业界推出了十余款5G手机和数据终端，预计年内将推出超过30款，并逐步推动终端价格下降。中国移动通信集团公司副总裁简勤此前表示，到2020年5G手机价格有望降到1000元至2000元。中国联通也表示，将会积极与产业链伙伴合作，推动终端品类丰富和产品成熟，推动终端量产和价格进一步降低。

“8月以来人民币汇率波动一下子扩大不少，且汇率跌破7整数关口，导致汇率风险对冲操作成本较7月份差不多上涨了70-80个基点，令实际无风险套利回报（中国和美国利差-汇率风险对冲操作成本）降至50-60个基点，可能会影响海外资本加仓人民币债券的步伐。”这位私募基金固定收益类资产交易主管直言。

领导小组办公室设在工业和信息化部，承担领导小组的日常工作，负责研究提出促进中小企业发展的政策建议，督促落实领导小组议定事项，承办领导小组交办的其他事项。2013年6月，时任国务院副总理马凯接替张德江担任该小组组长。刘鹤出生于1952年1月，是十九届中央政治局委员。在今年3月的全国两会上，大会经投票表决决定刘鹤为国务院副总理。